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乐山合结钢批发厂家:钢材价格维持震荡,观望为主

发布时间:2021-06-21 20:52:50

    螺纹钢

    观点:区间操作(4850-5350)。

    逻辑:本周螺纹钢期货主力合约延续反弹,偏强震荡。供应方面,随着近期螺纹钢炼钢利润快速回落至盈亏线以下,钢厂生产积极性或将有所减弱,持续偏高的电炉开工也受限产、利润下滑等影响连续两周下滑,预计建材产量上升趋势将逐渐放缓趋于回落,密切关注江苏限产传闻。需求方面,随着市场趋于稳定,价格相对前期高点回落幅度相对较大,持续反弹后,市场成交也逐渐回暖,终端需求补库预期有所增强,表需略有回升,虽然传统淡季不断临近,但5月份高价导致需求延后或将在淡季逐步释放,短期需求不宜过分悲观。综合来看,碳中和下的限产政策暂无进一步深化,强预期弱现实被逐渐修复,螺纹钢实际产量总体保持回升趋势,且随着天气逐渐转热,淡季预期升温,供需总体仍偏弱,叠加政策监管持续影响,钢厂上行驱动依旧不强,但价格持续回落逐渐企稳反弹后,利润处于低位,成本支撑显著增强,同时低价市场成交尚可,需求总体有支撑,终端补库预期增强,在目前基差偏弱的情况下预计近期建材价格仍将会以震荡盘整为主。

    供应:建材产量总体处于偏高区域延续增产,本周螺纹产量微增1.28万吨至372.32万吨,其中长流程产量增2.11万吨至319.43万吨,短流程产量降0.83万吨至52.89万吨,随着建材现货炼钢利润运行至盈亏线以下,部分钢厂增加对低品矿石的采购,检修也有所增多,电炉开工也受限电、厂库压力,以及利润下滑等影响连续两周下滑,总体上高炉建材产量上升趋势将逐渐放缓趋于回落。

    需求:市场逐渐趋于稳定,价格相对前期高点回落幅度相对较大,在反弹后,市场成交也逐渐回暖,终端需求补库预期有所增加,表观需求增31.77万吨至408.15万吨,但随着天气逐渐转热,淡季需求预期将会不断增强,总体上表需回落趋势仍将继续延续,但5月份高价导致需求延后或将在淡季释放,短期需求不宜过分悲观。

    库存:库存去化有所放缓,其中厂库由增转降,本周建材厂库308.4万吨降22.11万吨(上周增27.55万吨),社库733.97万吨降13.72万吨(上周降32.89万吨)。

    风险因素:宏观国际关系不确定性,需求超预期,限产趋严。

    铁矿石:震荡

    市场焦点:供给方面,力拓检修情况好转,必和必拓和FGM 临近财年发运有所提升,淡水河谷发运较为稳定。需求方面,钢厂开工稳定,247 家钢厂日均铁水产量244.06 万吨,环比减少0.53 万吨,铁矿日耗维持高位,去库加快,钢厂采购情绪略有提升,日均疏港量增至298.29 万吨,本周45 港库存降2.25%至12088.75 万吨,创今年新低。钢厂利润限制铁矿上行空间,期价贴水较大,下行空间有限,预计近期矿价维持高位震荡,建议区间操作为主。

    操作建议:1000-1250 之间震荡操作

    消息上来看,今日发改委与市场监管总局调研铁矿石现货市场。铁矿石本身库存不低,一旦进行调查主动要求囤矿者出货,铁矿价格下跌,或使得螺纹钢生产成本塌陷。

    ①从基本面来看,钢材基本面转差无疑。库存来看,在需求不高的情况下累库快于往年。

    ②供应上,高炉虽有减产,但电炉产量高,总钢材产量继续创出历史同期新高。

    ③需求方面,周均建材日成交187745吨,比上上周213582吨继续下滑。水泥价格持续回落。房地产拿地及销售情况也不理想。

    ④基本面变差且海外钢铁股从6月11日开始也开启了迅速的下跌。我们认为钢价后期下跌概率较大,建议持空为主。

    【现货】周五指数-3.5美金至217.3美金。港口进口矿价格涨跌不一,上涨5-10元和下跌5-17元不等。PB粉1501元,杨迪粉1203元,超特粉1070元,日成交环比-68万吨至95.1万吨。

    【基差】前期钢厂利润高,倾向于采购高品矿,但期货盘面交易的是最便宜的可交割品,导致期货贴水现货较大。近期期货表现更强,贴水幅度有所收敛。

    【需求】日均铁水产量微幅下降,环比-0.05至244万吨。

    【供给】发运和到港环比增加。6.7-6.13Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2502.4万吨,环比增加129.5万吨;澳大利亚发货总量1687.7万吨,环比增加5.6万吨;其中澳大利亚发往中国量1391.0万吨,环比增加102.6万吨;巴西发货总量814.7万吨,环比增加123.9万吨。中国45港到港总量2211.7万吨,环比增加161.4万吨;

    【库存】截止18日Mysteel统计45港库存总量12089万吨,环比下降278万吨。

    【行情预判】从周度数据看,铁矿供需情况较好,库存延续去库。考虑到季末冲量,后期供应将维持高位。短期钢厂现货利润接近成本,抑制铁矿需求;从中周期看,国内钢铁需求行业增速下滑,唯一表现亮眼的是出口;海外长流程钢厂复产接近尾声,铁矿需求增量有限;从长周期通胀角度看,6月17日美联储释放鹰派信号持续发酵,市场预计Taper脚步临近,当晚大宗商品普跌。铁矿当前217美元高位,不管是美联储收紧QE,还是群体免疫后,钢厂全面复产,都将使得铁矿需求面临拐点。当前期货价格修复至接近5月中旬高点(政策顶),继续上涨空间有限,短期价格有低库存支撑,维持震荡。如果铁矿库存出现累库,价格重心将明显回落。